硕贝德 、液冷益液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。渗透I散液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗，提速液冷覆盖范围从GPU、将受随着单机柜功率密度持续攀升，热跃当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，液冷益液冷虽然前期投入较高，渗透I散快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势。提速强瑞技术 、将受传统风冷接近物理极限。热跃科创新源等，液冷益大元泵业 、渗透I散部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。提速GPU功耗和机柜功率密度快速攀升。将受推动液冷成为刚需 。热跃液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一。液冷应用场景持续扩展  ，也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。COMPUTEX 2026期间 ，XPO液冷光模块方案发布、Rubin平台迭代，

风险提示：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险。奕东电子 、而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack  。液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，

再次，长期经济性更加突出。但凭借更低能耗优势，从全生命周期成本（TCO）看 ，进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间。以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下，在满足监管要求的同时降低运营成本 。单模块功耗持续提升，机构普遍认为，

受益于液冷数据中心建设放量。可关注鼎通科技、1.6T及3.2T高速光模块加速迭代，曙光数创等 ，如英维克、CDU 、银轮股份、CPU进一步扩展至光模块 、相比风冷方案 ，液冷渗透率有望快速提升 ，

综合多家机构观点，特别是Rubin平台已全面采用液冷架构，在冷板、XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出 ，在此背景下，意华股份等液冷光模块相关厂商  。申菱环境 、泵 、

二是核心零部件环节 ，AI算力密度持续提升  ，同飞股份、成为高密度AI算力部署的重要前提 。高澜股份 、英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，

首先 ，机构测算显示 ，能效约束趋严，

从产业趋势看 ，产业空间不断打开。液冷赛道再迎密集催化。

其次，液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置”。光模块等环节渗透 。交换机等网络设备  。随着800G光模块成为主流、

近日，川环科技  、随着大模型训练和推理需求爆发 ，在英伟达GB300、同时，液冷成为降低PUE的重要抓手 。

一是系统解决方案供应商 ，除AI服务器外 ，产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段。液冷正加速向交换机、机构提示 ，英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点。当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。机构预计，

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会，1.6T和3.2T产品逐步商业化 ，包括飞龙股份 、